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中信建投研报指出，国内音乐行业需求安逸，两大龙头通过社区设立和零丁音乐现实扶捏完毕各异化，双龙头具有遥远成长后劲。看行业，比较长视频，国内音乐平台具有更良性的增长环境。一方面，音乐平台受益于更高的移动资本、更长的现实人命周期、更强的付费粘性；另一方面，短视频为音乐平台提供高效宣发渠说念，两者并非竞争斟酌。而独家版权斥逐裁减资本压力，监管教唆良性竞争，激励增长后劲。看增长，国外产物擢升增长思象空间。Spotify的高付费率打建国内龙头收入增漫空间；扶捏零丁音乐东说念主策略增强对宇宙三大唱片公司的

中信建投研报称，Agent进展连忙，AI产业链趋势有望捏续进取。1）AI模子及技能捏续迭代，利好稀有据、有客户、有场景的软件企业，AI家具有望带动公司ARPU栽种和步地单价飞腾，继续看好ERP和政府标的早先落地订单和家具。2）模子迥殊化需求加多，利好一体机、超交融和B端职业外包企业。a）推选职业器、一体机、超交融等关系标的；b）金融、政府、动力等依赖软件定制较多的畛域；c）算力租借和IDC的标的亦值得护理。 全文如下 AI系列求教5：现时Agent的发展进行到了什么阶段？ 尽管尚未有明确的家具